无奈转向新三板？300亿丽珠集团分拆子公司上市遇阻，曾筹划创业板IPO三年未果

　　本文源自：金融界

　　12月10日晚间，丽珠集团公告称，香港联交所上市委员会已同意丽珠集团根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》第15项应用指引分拆丽珠试剂至新三板。同时公告称，丽珠试剂本次挂牌后，将根据未来资本市场环境及战略发展需要，择机寻求在北交所上市。

　　早在2020年，丽珠集团就已筹划分拆丽珠试剂上市事宜，不过，彼时选定的上市板块为创业板。三年后，丽珠集团于今年11月11日披露公告，终止筹划丽珠试剂创业板上市并申请在新三板挂牌。

　　为何筹备创业板上市三年后决定转板？据了解，丽珠集团以医药产品的研发、生产及销售为主业，产品涵盖化学制剂产品、原料药和中间体、中药制剂、生物制品、诊断试剂及设备产品等。

　　以2022年全年来看，丽珠集团超五成收入来自化学制剂产品，诊断试剂及设备产品收入占比不及6%。2023年上半年，诊断试剂及设备产品收入占比进一步下滑，仅为4.45%，而该业务主要由丽珠试剂提供。

　　值得一提的是，丽珠试剂也曾有高光时刻，2020年丽珠集团将分拆计划提上日程的当年，丽珠试剂业绩就因为新冠检测产品收入大增。

　　2020年3月，丽珠试剂的新型冠状病毒（2019-nCoV）IgM/IgG抗体检测试剂盒（胶体金法）于国内获批上市，并陆续获得15个国家与地区的注册许可。2020年底，丽珠试剂新冠抗原检测试剂盒（乳胶法）、丽珠试剂新冠抗原检测试剂盒（免疫荧光法），两款新冠检测产品又获CE认证。

　　业绩表现方面，丽珠试剂营收从2019年的7.55亿元增至2020年的13.93亿元，净利润从2019年的1.05亿元增至2020年的4.69亿元。

　　不过，诊断试剂及设备产品相关收入未能持续保持住增长趋势，2021年该项业务收入就同比下降了47.64%，业绩的波动也为丽珠试剂登陆A股增添了难度。

　　如今，随着市场环境与政策的变化，丽珠试剂这类IVD（体外诊断）企业上市难度进一步提升。据不完全统计，2021年上市IVD企业数量曾一度出现小高峰，达17家，而2022年上市企业数量就骤减至7家。2023年至今，也仅有艾迪康一家第三方检验所成功在港交所上市。

　　在外部环境变化下，丽珠集团“退而求其次”，将丽珠试剂挂牌新三板后再转战北交所，不失为理性的选择。

　　值得一提的是，丽珠试剂股东构成近日发生了变动。11月17日丽珠集团公告称，其拟使用自有资金共计6552万元收购丽珠试剂8%股权，其中，使用4095万元收购石剑峰所持有的丽珠试剂5%股权，使用2457万元收购李琳所持有的丽珠试剂3%股权。

　　上述收购完成后，丽珠集团对丽珠试剂的持股比例由39.42%增加至47.42%，丽珠试剂仍为公司合并报表范围内子公司。本次收购前，李琳、石剑峰分别为丽珠试剂的第二大和第三大股东，收购完成后，李琳仍为丽珠试剂的第二大股东，石剑峰则退出前三大股东行列。

　　针对未来工作重点，丽珠集团也曾在2023年半年报中表示，丽珠试剂在研发方面将继续聚焦自身免疫性疾病、呼吸道疾病、分子诊断全自动一体化平台、结核病防控等战略方向，并继续夯实上游原料、自动化设备与诊断试剂的全面布局，加大自主创新力度，从源头确保产品质量与稳定供应。

　　同样据丽珠集团半年报，截至2023年6月末，丽珠试剂在研运行试剂项目73项，处于临床阶段（含评价）的项目11项，变更或技改项目共8项；在研运行设备项目5个。

　　12月11日收盘，丽珠集团A股、H股股价均有所上涨，总市值近300亿元。其中，A股收盘报34.02元/股，收涨1.67%；港股方面，丽珠医药收报22.75港元/股，涨幅为0.66%。