“私募魔女”发声：A股面临20年一遇的大机会！重磅会议定调，核心资产配置时机到了？

　　2023年接近尾声，大家今年收成如何？赢者确有实力，负收益也不必气馁，震荡市场博收益实属不易，就比如A股核心资产，整体来看，年初至今也未能取得正收益。

　　A股核心宽基中证100ETF基金（562000）持仓A股百强行业核心龙头股，能够较为全面地反映核心资产整体表现。从日线走势可以看到，年初以来，中证100ETF基金（562000）场内价格震荡下行，盘中价从1月30日最高的1.008元，一路跌至12月11日的0.788元，截至12月12日，年内累跌近11%。

　　悟已往之不谏，知来者之可追。疫后蛰伏一年后，A股能否在2024年再展风采？立足当下，哪些机会可以开始重点关注了呢？

　　A股基本面有望进一步改善

　　股市是经济的晴雨表。讨论2024年A股走势，需要回归经济基本面。

　　12月11日至12日，高层经济工作会议对2024年经济工作作出了全面部署。会议提出“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”，还提出“要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合”。业内人士认为，明年宏观政策将保持连续性和稳定性，这将有助于改善社会预期、提振市场信心。

　　此前于12月8日召开的政治局会议对2023年经济形势判断为“回升向好”。不同于2022年的“保持了经济社会大局稳定”，及和2021年的“经济发展保持全球领先地位”，“回升向好”的判断阐释了我国经济正处于积极复苏阶段，长期向好的基本趋势没有改变。

　　整体偏积极的政策基调下，机构普遍认为2024年我国经济将继续趋于修复，这有助于优秀上市公司盈利弹性的恢复，有利于股市信心修复。号称“私募魔女”的半夏投资创始人李蓓最新发言称，A股市场或将面临20年一遇的大机会，后续十年会是一个资产重估的大过程，面临美国上世纪50年代，日本80年代前后的格局。

　　2024核心资产或率先反攻

　　A股面临的积极因素在不断增加，调整充分的核心资产投资机会值得重点关注。A股核心资产由各行业核心龙头股所构成，经济复苏过程中，行业龙头有望凭借资源禀赋和经营韧性率先修复业绩。

　　华泰证券在其2024年度策略研报中表示，未来6个月内中美经贸关系或企稳可能为核心资产带来率先反攻的机遇，2024年二季度起或可把握大盘成长股的接力反转机遇。

　　从市场风格来看，当前A股大小盘风格分化接近历史极值，大盘弱势持续近3年时间，风格切换或一触即发，大中盘核心资产配置价值尤为凸显。

　　从估值来看，目前A股行业核心龙头股估值水平多数已跌至历史相对低位，配置性价比较高，后市估值修复空间也较大。以核心宽基中证100ETF基金（562000）跟踪的中证100指数成份股为例，截至12月12日，其前20大成份股中有18只估值低于近5年50%以上时间区间，其中贵州茅台、中国平安、宁德时代、招商银行、美的集团、紫金矿业等15股估值处于近5年底部区间。

　　投资核心资产的“正确姿势”

　　经济复苏的过程并非一片坦途，A股的触底上行之路大概率也将波折反复。结构性行情为主、行业轮动加快预期下，想要规避行业风险，高效把握核心资产潜在机会，借道核心宽基布局胜率或较高。

　　具体投资工具可以关注中证100ETF基金（562000），该ETF跟踪的中证100指数汇聚A股各行业核心龙头股，行业配置均衡，兼顾蓝筹价值与新兴成长，全面反映A股核心资产整体表现。

　　与上证50、沪深300等大盘蓝筹宽基指数相比，中证100指数新经济领域权重更大，盈利能力更强，成长属性更高。以2022年年报为例，中证100指数营收增速、净利润增速及ROE等成长和盈利指标显著高于上证50、沪深300及中证全指。

　　数据来源于Wind，截至2022.12.31

　　根据沪深交易所数据统计显示，目前两市共10只ETF产品挂钩中证100指数，其中中证100ETF基金（562000）流动性最佳。

　　图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2023年12月12日。注：根据沪深交易所数据统计，截至11月底，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4782万元，在全市场跟踪中证100指数的10只ETF中同期流动性最佳。

　　风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。