美联储通胀之战临近大结局 周五PCE数据将是明证

　　最近几个月美国通胀前景稳步改善，上周在美联储举行政策会议期间，局势终于彻底明朗化。

　　12月12-13日上午发布的月度CPI和PPI报告预示，美联储关注的一项通胀指标PCE过去六个月年化升幅可能已经回到央行2%的目标。

　　一些美联储官员急忙修改了定于13日下午发布的预测，预测机构进一步相信未来六个月通胀将继续保持低迷。

　　定于周五上午发布的月度数据料将巩固市场对通胀降温的看法，增强未来几个季度降息的理由。

　　“在2022年和今年上半年，美联储观察人士习惯于只关注已实现的通胀，” T． Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci表示。“现在美联储聚焦的是通胀前景，以避免通胀变得过低。”

　　周四公布的GDP修正数据带来了更多好消息。PCE价格指数同比增长2%，为2020年底以来最低升幅。

　　商品价格

　　许多经济学家指出，商品价格的广泛疲软是通胀超预期下降的一个重要因素。

　　“一个非常简单的例子是11月CPI报告中服装价格创1942年11月以来最大降幅，” Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif表示。“我们在家居用品、家具、电子产品等其他类别中也看到了这种情况。过去一两个月核心商品表现远弱于预期。”

　　虽然商品价格是近期通胀降幅大于预期的一个重要推动力，但美联特别关注的另外一个领域，即服务类价格的上涨速度也开始有所放缓。这使预测者们越来越有信心认为整体通胀在未来六个月将接近美联储2%的目标。

　　“证据表明经济可以在通胀下降的同时保持和缓增速，” 美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示。“这让美联储处于令人羡慕的位置，因为即使需求没有降到预期那样低，通胀照样还能下降”。