本周四家可转债项目“迎考”：合兴股份再闯关， 欧陆通拟募6.45亿元

记者|赵阳戈

　　除了首发及北交所的审议之外，本周沪深两市也有4个已上市公司的可转债项目，将迎接考验。

　　合兴股份可转债项目曾录得“暂缓”

　　首先是12月26日，上交所上市委将审议合兴股份（605005.SH）的可转债项目，融资金额6.1亿元。合兴股份成立于2006年11月14日，2021年1月19日上市，共有5家境内全资控股子公司、3家境外全资控股子公司、1家境外全资二级子公司、2家境内分公司以及一家境外办事处，不存在参股公司。合兴股份主要从事汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。在汽车电子领域，公司致力于汽车电子系统及关键零部件的技术创新与产品创新，形成了新能源三电系统、智能驾驶、智能座舱和传统能源车动力总成等四大系统的关键零部件产品。在消费电子领域，公司的消费电子连接器主要应用于通讯产品、智能家电、智能办公等产品中。

　　此次合兴股份的6.1亿元募资，将全部投入到“新能源汽车电子零部件生产基地建设项目”，据悉，该项目达产后可实现年产汽车电子产品835万只 （套），包括新能源三电系统部件、车身电子控制系统部件和汽车转向与制动系统部件。经测算，该项目完全达产后预计内部收益率为14.69%（税后），预计投资回收期为7.77年（税后，含建设期2年）。

　　合兴股份此前曾在10月26日接受过上交所上市委的检验，但当时的结果是“暂缓审议”。根据披露，合兴股份需要进一步落实的事项有：对消费类电子产品毛利率高于同行的合理性说明；库存商品、在制模具、经营性现金流量等发生较大波动、存货周转率与同行存在差异的合理性说明；以及前次募投细节和真实性说明。

　　12月29日审议3家上市公司项目

　　其余3个项目，则均是在12月29日面试，上交所上市委审议的是葫芦娃（605199.SH）5亿元的项目，深交所上市委将审议聚赛龙（301131.SZ）2.5亿元项目以及欧陆通（300870.SZ）6.45亿元项目。

　　葫芦娃的保荐方是中信建投证券，公司以儿科用药为发展特色，主要从事中成药及化学药品的研发、生产和销售，产品应用范围涵盖呼吸系统类、消化系统类、全身抗感染类等多个用药领域。5亿元拟投入项目和金额为：“南宁生产基地二期项目”2.5亿元，“数字化建设项目”1亿元，“补充流动资金”1.5亿元。

　　“南宁生产基地二期项目”主要包括复方甘草口服溶液、养阴清肺膏、强力枇杷露、小儿止咳糖浆、益母草膏、养血当归糖浆、小建中合剂、参芪首乌补汁、银翘解毒合剂等已取得新包装规格补充申请备案件的软包装产品产能，并新增颗粒制剂产能，用于生产小儿感冒颗粒，缓解南宁生产基地一期项目颗粒剂产能紧张情况。

　　葫芦娃称，该项目建设期3年，建设期第3年预计达产40%，第4年预计达产70%，第5年预计达产90%，第6年预计实现完全达产，税后内部收益率15.14%，静态投资回收期（含建设期3年）8.53年。

　　聚赛龙保荐方是长城证券，是一家专业从事改性塑料的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料及其他高分子材料等产品，并广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信等领域，主要客户包括美的集团、海信集团、苏泊尔、长安集团、广汽集团、东风集团等知名企业。这次募资投入为：“西南生产基地建设项目”1.9亿元，以及补流6000万元。

　　“西南生产基地建设项目”建设期为24个月，第3年开始投产，计划按40%、80%、100%进度分三年达产，达产后形成各类改性塑料合计5万吨的产能。聚赛龙称，项目完全达产后，预计将实现营业收入57610万元/年，净利润3075.83万元/年，综合毛利率为10.52%，而2020年至2022年，公司改性塑料产品的平均毛利率为13.50%，高于本次募投项目测算的综合毛利率，因此，本项目效益测算的预测毛利率较为谨慎，属于合理范围内。

　　欧陆通保荐方是国金证券，该公司主要从事开关电源产品的研发、生产与销售。主要产品包括电源适配器、服务器电源和其他电源等，产品广泛应用于办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新型消费电子设备、数据中心、动力电池设备、纯电交通工具、化成分容设备等众多领域。报告期内与公司存在业务合作关系的境内外知名客户包括LG、富士康、海康威视、大华股份、惠普（HP）、霍尼韦尔（HONEYWELL）、 ROKU 、汤姆逊（TECHNICOLOR）、萨基姆（SAGEMCOM）、TTI、浪潮信息、星网锐捷、和硕和比亚迪（BYD）等。

　　6.45亿元主要投入为：“东莞欧陆通数据中心电源建设项目”2.59亿元、“欧陆通新总部及研发实验室升级建设项目”2.7亿元。其中的“东莞欧陆通数据中心电源建设项目”预计24个月建设实施完成，项目第2年产能利用率为30.00%，第3年达到70.00%，第4年达到100.00%。经测算，项目投资财务内部收益率为19.34%（税后），投资回收期为6.98年（税后，含建设期）。