源达研究报告：11月风光装机同比高增，24年装机目标确立

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　　11月风光装机同比高增，24年装机目标确立

　　来源：源达

　　Ø 11月光伏风电装机同比高增

　　12月20日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-11月我国光伏累计新增装机达163.9GW，同比增长149.4%，风电累计新增装机达41.4GW，同比增长83.8%；11月单月数据，光伏新增装机21.4GW，同比增长185.9%，环比增长56.8%，风电新增装机4.1GW，同比增长195.7%，环比增长6.5%。

　　Ø 国家能源局：明年全国风光新增装机2亿千瓦

　　据国家能源局官微，12月21日，2024年全国能源工作会议在北京召开。国家能源局要求2024年持续优化调整能源结构，大力提升新能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。其中，要求全年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右，这较去年目标提升了25%；核电项目建成投产4台机组，新增装机500万千瓦左右，较去年目标提高了73%。

　　Ø 投资建议

　　光伏：供给侧：工信部拟于11月13日召开光伏座谈会，重点引导光伏产业产能布局，推动高质量发展；需求侧：美国加息周期结束、中美关系缓和有望打开市场空间。建议关注新技术布局和各环节龙头公司：1）组件一体化龙头：隆基绿能、晶澳科技。2）布局电池片新技术的设备厂商：捷佳伟创。

　　风电：江苏2021年一期竞配2.65GW存量项目取得实质性进展，三峡大丰800MW项目和国信大丰850MW项目先后迎来招标和用海使用权公示。这标志着此前影响项目进展的限制性因素陆续解除，我们预计我国的海风有望进入加速建设期。建议关注成本管控能力强，技术壁垒高，大兆瓦受益环节的公司：1）整机厂商：海力风电、三一重能、金风科技。2）轴承：长盛轴承。3）海缆：中天科技（维权）、东方电缆。

　　新能源汽车：随着全球新能源车渗透率的不断提升、汽车智能化迅速发展，我们持续看好汽车电动化、智能化、轻量化趋势，建议关注：长安汽车、伯特利、德赛西威、保隆科技、瑞鹄模具等。

　　电池：建议关注以下投资主线：1）具有较高壁垒、盈利能力有好转预期的电池环节，建议关注：宁德时代、比亚迪；2）各关键材料环节供需偏紧、议价能力强的龙头企业；3）具有阿尔法的新技术（固态电池、4680、钠电、复合集流体等）从0-1的投资机会。

　　Ø 风险提示

　　政策不及预期风险；行业增长不及预期；原材料价格波动风险；行业竞争加剧。

　　一、投资要点

　　l 11月光伏风电装机同比高增

　　12月20日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据，新能源发电装机方面，2023年1-11月我国光伏累计新增装机达163.9GW，同比增长149.4%，风电累计新增装机达41.4GW，同比增长83.8%；11月单月数据，光伏新增装机21.4GW，同比增长185.9%，环比增长56.8%，风电新增装机4.1GW，同比增长195.7%，环比增长6.5%。

　　l 国家能源局：明年全国风光新增装机2亿千瓦

　　据国家能源局官微，12月21日，2024年全国能源工作会议在北京召开。国家能源局要求2024年持续优化调整能源结构，大力提升新能源安全可靠替代水平，加快推进能源绿色低碳转型。其中，要求全年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右，这较去年目标提升了25%；核电项目建成投产4台机组，新增装机500万千瓦左右，较去年目标提高了73%。

　　二、行情回顾

　　电力设备及新能源行业过去一周上涨0.4%，涨跌幅居中信一级行业第4名，跑赢沪深300指数0.5个百分点。风电、光伏、储能、锂电池、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-0.9%、3.0%、1.9%、0.2%、-1.7%。

　　三、行业数据

　　四、行业资讯

　　1．行业要闻

　　表2：电力设备及新能源行业一周重要新闻

　　新闻概要

　　新闻链接

　　光伏产业供应链价格报告（2023.12.6~12.13）

　　http://985.so/wxtux

　　山东：2024年37个县（市、区）分布式光伏消纳困难

　　http://985.so/wxtuu

　　27.09%！隆基绿能BC技术刷新硅太阳能电池效率世界纪录

　　http://985.so/wxtuq

　　加拿大宣布2035年所有汽车实现零排放

　　http://985.so/wxtrd

　　一图读懂：2024年全国能源工作会议

　　http://985.so/wxtgk

　　国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据

　　http://985.so/wxtg8

　　资料来源：北极星电力网，乘联会，CPIA，源达信息证券研究所

　　2．重要公告

　　表3：电力设备及新能源行业重点公司一周重要公告

　　公司

　　重要公告内容

　　大金重工

　　公司发布关于签署德国北海地区某海上风电群项目单桩基础供货合同的公告，根据合同约定，蓬莱大金作为独家供应商，将为项目A阶段、B阶段供应合计105根单桩及附属结构，合同总金额由约5.47亿欧元上调为约6.26亿欧元（按欧元兑人民币7.75汇率计算，上调后的合同总金额折合人民币约48.48亿元），占公司2022年度经审计营业收入的比例约为95%。蓬莱大金将于2024年开始陆续建造和交付上述单桩产品。

　　禾迈股份

　　公司自愿披露关于项目中标的公告，中标项目：国家电力投资集团有限公司物资装备分公司、电能易购（北京）科技有限公司二〇二三年度储能系统电商化采购项目（0.5C磷酸铁锂储能系统标段8）。

　　资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　五、风险提示

　　政策不及预期风险： 行业发展受政策扶持较多，各地区政策推出、落实存在差异，若配套政策落实不及预期，影响行业发展。

　　行业增长不及预期：光伏、风电装机受价格和宏观利率影响较大，叠加原材料端扩产落地节奏带有不确定性，若不及预期将影响行业整体增速。

　　原材料价格波动风险：行业产品成本受上游原材料价格影响较大，原材料成本在总成本中占比较高，价格大幅上涨或将导致产品价格向下游传导不及时，影响产品毛利率和公司盈利能力，挤压行业利润空间。

　　行业竞争加剧： 行业竞争者较多，产能扩产旺盛，若竞争进一步加剧，将对业内公司的盈利能力产生影响。