融券新规实施两个多月情况如何？证监会：下一步将全面强化穿透式监管

　　“限售股不得融券”再受市场关注。界面新闻从业内获悉，不少券商趁着年底陆续修订了融资融券合同。

　　针对各家券商对上述行为约束不一的情况，12月27日晚间，证监会表示，《新规》发布后，证券公司通过发布公告、修改合同、签署承诺书等方式将新规要求告知投资者，并抓紧完善系统，加强业务管控，在系统改造完成前，安排专人做好交易申报和前端控制，目前部分公司已上线新系统。

　　证监会称，整体来看，多数证券公司在落实新规要求上基本到位，但现场检查也发现个别证券公司存在关联方核查不够深入等问题。

　　12月25日，国金证券发布公告称，修订《融资融券合同》。修订后，增加“限售股不得融券、不进行不正当套利交易、交易提前到期条件等内容”。

　　12月22日，湘财证券发布《转融通证券出借交易代理协议》条款变更的公告，修订后条款中新增了“若甲方为发行人的高级管理人员与核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划，不得在承诺持有期限内出借其获配的股票”等内容。

　　具体条款包括，甲方承诺在持有上市公司限售股份、战略配售股份，以及持有以大宗交易方式受让的大股东或者特定股东减持股份等有转让限制股份的限制期内，甲方及其关联方不会融券卖出该上市公司股票。

　　某头部券商营业部人员向界面新闻表示，“限售股不能融券”的相关规定目前尚未在融券合同中修订体现。

　　今年10月，证监会提出阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借，堵住不当套利的漏洞。沪深北交易所发布《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》，进一步完善了“限售股不得融券”的要求。

　　此外，《新规》还提出提高融券保证金率，将投资者融券卖出时的融券保证金比例由50%提高至80%；私募证券投资基金融券卖出时的保证金比例不得更是低于100%。

　　融券新规有何影响？前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新规减少市场做空的融券量，也减少了投资者对于一部分私募基金及其他投资者通过融券做空的担忧，对提振投资者信心有重大意义。

　　证监会表示，下一步将全面强化穿透式监管，一方面压实证券公司责任，督促证券公司按照“看不清，不展业”的要求，加强对客户交易行为和交易目的的穿透式管理，严禁参与违规或为违规提供便利，切实提高业务水平。

　　证监会还表示，将强化监管执法，建立健全穿透式监管的工作机制，对通过多层嵌套、合谋交易、串联套利等方式违反“限售股不得融券”等要求的行为从严打击，发现一起，查处一起，也欢迎各市场参与方共同监督规定执行。